东方甄选在董宇辉离开后的首份季报呈现出经营亏损的状况。董宇辉曾是东方甄选的标志性人物，他以独特的知识型带货风格吸引了众多粉丝，为东方甄选的崛起贡献巨大。他的离开，在一定程度上影响了东方甄选的运营生态。这份季报反映出东方甄选面临着诸多挑战，如流量获取、用户粘性维系等方面的困境。其经营模式或许需要重新调整和优化，品牌建设、产品布局等多方面的策略都有待重新审视，以应对董宇辉离开后的新局面，寻求新的发展突破。

10月23日晚，教培巨头新东方公布了最新一季财报。

2025财年第一财季（2024年6月1日至8月31日），新东方的净营收同比上升30.5%至14.35亿美元，不包括东方甄选自营产品及直播电商业务实现的营收则同比上升33.5%至12.78亿美元。

对比过往，新东方该财季的收入已大幅超越双减前。新东方高管表示，公司的教育业务该季度保持了强劲的增长，并预期其新布局的文旅业务，将在接下来为公司带来有意义的收入贡献。

根据财报，东方甄选业务在该季度产生了经营亏损。

收入大幅增长

2025财年第一财季，新东方实现营业收入14.35亿美元，较2024财年第一财季的11亿美元增长30.5%。该财季，新东方实现经营利润2.93亿美元，同比增长42.9%。新东方该财季不论是收入还是利润，都已经明显超越双减前。

教育属性新业务是推动新东方该财季收入大幅增长的主要动力。新东方董事会执行主席俞敏洪介绍，该财季，公司的出国考试准备和出国咨询业务分别同比增长约18.8%和20.7%。同时，针对成人及大学生的国内考试准备业务录得同比增长约30.4%。

此外，公司的教育新业务在本季度全部维持强劲增长势头，录得营收同比增长49.8%。其中，非学科类辅导业务在近60个城市开展，本财季报名人次约48.4万人，智能学习系统及设备在约60个城市中被采用，本季度活跃付费用户约为32.3万人。

俞敏洪表示，“凭借丰富的教育资源，公司将持续努力实现长期愿景，争取增长的同时在稳健和可持续之间取得平衡，并且通过提升服务质量和营运效率来提高盈利能力”。

财报显示，截至2024年8月31日止，新东方的学校及学习中心的总数为1089间，与截至2024年5月31日止的1025间相比增加了64间；与截至2023年8月31日止的793间相比则增加了296间，继续恢复性增长。

截至2024年8月31日止，新东方的现金和现金等价物为11.47亿美元，此外，公司的定期存款为15.14亿美元，短期投资金额为22.47亿美元。三项合计约49亿美元，新东方执行总裁兼首席财务官杨志辉表示，在本财政年度的余下时间，公司将致力于进一步提高使用率和改善营运效率。

东方甄选产生经营亏损

过去两年，新东方旗下东方甄选的直播电商业务，对于新东方整体收入贡献明显。公司曾多次在财报中表示，东方甄选的自营产品及直播电商业务，带动了公司收入增长。

不过，经历一系列风波后，东方甄选旗下核心主播董宇辉在今年5月底（即上一财年）结束后，离开了东方甄选。而此次发布的季度报告，也是董宇辉离开后新东方发布的首份季报。

和以往财报的明显差别是，新东方还公布了剔除东方甄选相关业务后的财务表现。该财季新东方不包括东方甄选自营产品及直播电商业务在内的收入为12.78亿美元，同比上升33.5%。

这意味着，东方甄选该季度为新东方带来的收入约为1.57亿美元（约合人民币11亿元）。由于东方甄选过往并未单独公布季报，这一收入数据并不具备可比较性。

不过，此前新东方预计2025财年第一季度不含东方甄选自营产品及直播电商业务的收入在12.55亿美元至12.84亿美元之间。这意味着，东方甄选该季度的收入状况，已在新东方预期之内。

此外，新东方2025财年第一季度的经营利润同比上升42.9%至2.93亿美元。财报透露，东方甄选在该财季产生经营亏损，剔除东方甄选自营产品及直播电商业务的经营亏损后，新东方该财季经营利润同比上升58.4%至3.03亿美元。

随着东方甄选业务的调整，新东方2025财年第一季度经营成本及开支内的以股份为基础的薪酬开支总额也大幅减少82.7%至690万美元。而2024财年第一季度，新东方该项开支达到3960万美元。

新东方还公布了新布局的文旅业务进展。新东方首席执行官周成刚表示，公司新整合的文旅业务在本财政季度录得大幅增长。公司开展了高品质的海外游学团，以及针对K-12和大学生的国内研习营。此外，新东方还在中国30个省份及国际上筹办多项面向各年龄阶层（包括中老年人）的顶级文旅项目。

在10月23日晚间举行的电话会上，文旅业务的发展也成为最受关注的问题。新东方高管进一步介绍了该项业务的进展，并表示相信该业务将在本财年持续为公司贡献有意义的收入。

根据财报，新东方预计2025财年第二季度（2024年9月1日至2024年11月30日）的净营收（不包括东方甄选自营产品及直播电商业务实现的营收）将为8.51亿美元至8.72亿美元之间，同比上升25%到28%。