《连锁药店集体“刹车”》

近年来，连锁药店似乎集体进入了“刹车”状态。从扩张速度来看，以往那种大规模迅速开设新门店的景象逐渐减少。一方面，市场竞争愈发激烈，线上药房的兴起分流了不少客源，传统连锁药店面临前所未有的挑战。在租金、人力成本不断上涨的情况下，盲目扩张带来的收益增长已难以覆盖成本。同时，行业监管日益严格，对药品质量、经营规范等要求的提高，使得连锁药店在布局新门店时不得不更加谨慎。这一“刹车”现象，是连锁药店在新的市场格局和监管环境下重新调整经营战略的表现。

截至8月30日，A股已有多家连锁药店发布半年度业绩报告。目前来看，在医保控费逐步覆盖药店端趋势下，连锁药店的营收增速持续下滑，利润也已经出现了同比下滑的情况。

四大连锁药店中，老百姓的半年报显示，该公司于期内实现营收109.4亿元，同比增加1.19%；实现归母净利润约5.03亿元，同比减少2.05%。这也是公司自2015年上市以来，首次在半年报中出现利润下滑。

益丰药房的数据则显示，该公司今年上半年实现营收117.62亿元，同比增长9.86%；实现归母净利润7.98亿元，同比增长13.13%。从增速看，益丰药房的业绩增速在下滑，在2023年上半年，企业营收和归母净利润的增速都在20%之上。

不过，从新增门店情况看，益丰药房的扩张趋势依然强势。今年上半年，公司新增门店1575家，其中自建门店842家，并购门店293家，新增加盟店440家，关闭门店72家。在2023年上半年，该公司新增门店1423家，其中自建门店692家，并购门店202家，新增加盟店529家，关闭门店81家。

相较之下，老百姓的扩张速度就明显不如往年。今年上半年，老百姓新增门店1625家，其中直营新增门店868家、加盟新增门店757家。而在2023年上半年，企业新增门店数量达到1723家，其中直营新增门店963家、加盟新增门店760家。两年之间，公司的新增门店数量少了约100家。

另外，在此前的7月30日盘后，老百姓还发布公告称，公司实控人、董事长谢子龙被留置；其所涉事项与公司无关，公司也未被要求协助调查。目前，该公司没有披露此事最新进展。

在过去的2023年，老百姓就已出现收入增速下滑。全年内，该公司实现营收224.37亿元，同比增长11.21%；实现归母净利润9.29亿元，同比增长18.35%。而在2022年，老百姓的营收和净利润分别为201.75亿元、7.85亿元，同比增加28.54%、17.29%。在更早以前，老百姓的业绩增速几乎都能达到15%-20%的水平。

另外，大参林、一心堂暂时没有披露半年报。大参林方面，这家公司在过去几年是A股四大上市连锁药房中的佼佼者。2023年上半年，其实现营收119.92亿元，同比增长23.37%；实现归母净利润9.17亿元，同比增长28.46%。这一数据领先于老百姓、益丰药房、一心堂。

2023年上半年，老百姓、益丰药房、一心堂的营收分别是108亿元、107亿元、86.76亿元，归母净利润分别是5.13亿元、7.05亿元、5.05亿元。

照此一季报趋势推测，大参林今年上半年的营收规模大概率会继续领先，但在利润水平方面，它和益丰药房之间的差距会缩小。未来，四大连锁药房的排位也可能发生进一步变化。

一心堂方面，从业绩方面看，该企业处于A股四大上市连锁药房的末位。但在近期，一心堂陷入了医保控费风波，它也是首家被公开点名批评的大药房，事由是违规使用医保基金。

在8月16日，国家医保局微信公众号已经公开了一心堂违规使用医保基金的整改情况。其中显示，一心堂从是否存在“虚假开药、串换药品、超量开药、代为其他药店进行医保结算、日常管理”这五个方面出发，对全集团9179家直营连锁医保定点药店，自2021年5月1日至2024年5月30日期间内对医保基金使用情况开展自查自纠，已退回违规问题涉及医保基金1070余万元。

这也在影响一心堂的业绩。据一心堂此前的半年度业绩预告，公司预计其上半年的归母净利润约2.62亿元-3.4亿元，同比下降32.63%-48.04%。在以往的2023年上半年，一心堂的营收是86.76亿元。照此趋势预测，一心堂今年上半年的业绩难言乐观。

另外，漱玉平民目前也公告了半年度业绩，该公司于期内实现营收48.18亿元，同比增加13.08%；实现归母净利润2419.53万元，同比减少82.6%。和前述四大药房相比，漱玉平民的业务主要在山东省内市场，因而企业之间的营收和利润水平不在同一规模。

行业方面，据中康药店通系统数据，今年第一季度，全国关闭的药店数量为6778家，到了第二季度，这一数据增加至8792家。