牛津经济学家指出，在诸多局势中，特朗普可能最先低头。特朗普向来以强硬姿态示人，但在复杂的政治、经济等多重因素交织下，其强硬态度或许难以持续。一方面，国际形势的变化要求各方做出妥协与调整，特朗普若一味强硬可能面临诸多阻力；另一方面，国内的各种压力也促使他不得不重新审视自身策略。从经济层面看，贸易争端等问题对美国自身及全球经济都产生了影响，为了避免更大的损失，特朗普或许会率先做出让步，展现出低头的姿态，以寻求更有利的局面。

【文/观察者网 刘程辉】美政府关税政策逆世界潮流而动，中方率先强力反制令全球瞩目。在特朗普变本加厉发出关税威胁之际，外媒越来越多地提到这样一句话——中国毫不屈服。

“认为中国会退缩并单方面撤回关税显然是错的。”英国广播公司（BBC）4月9日援引经济学家的话说。中国相比于美国更能承受贸易冲突带来的痛苦，尚不清楚美国如何在短时间内找到中国商品的替代来源。还有经济学家直言，中国会继续对美国采取对等反制措施，而特朗普可能会先低头。

多家外媒注意到，被特朗普关税威胁紧逼的国家采取了不同的回应策略，而中国采取了比其他国家更为强硬的立场，誓言若美国继续升级贸易战，中方必将“奉陪到底”。

外交部发言人林剑4月8日再次强调，贸易战、关税战没有赢家，保护主义没有出路。中国人不惹事，也不怕事，施压、威胁和讹诈，不是同中方打交道的正确方式。

牛津经济研究院研究中国问题的首席经济学家卢姿蕙（Louise Loo）对BBC表示：“在这个阶段，中国的报复和反报复几乎是肯定的。”

她称，中国的报复措施很可能是对等的，也“为贸易谈判留有余地”。

4月9日，“玉渊谭天”发文提到，中方针对美威胁升级对华关税的回应，有两个信息点格外值得关注。第一，要注意一个词，“奉陪到底”。第二，关于对话。谈判的大门，我们当然没有关上，但绝不是以这种方式。

在特朗普、美联储和中国三方中，“我们认为特朗普很可能会先眨眼。”卢姿蕙说。在博弈论中，“先眨眼”通常用于描述在对抗性或竞争性博弈中，某一方因承受不住压力而率先妥协或退让的行为。

在卢姿蕙看来，中美贸易完全中断可谓最坏的情况，一旦事情发生，就算中国今年内也没法完全抵消这一影响，可长期来看中国也能够继续找到其他新兴市场开展贸易，从而减轻负面影响。不过这种“最坏情况”在现阶段不太可能发生。

4月8日，美国华盛顿特区，特朗普在国立建筑博物馆参加国立共和党委员会（NRCC）举办的活动。 视觉中国

洛伊研究所首席经济学家罗兰德·拉贾（Roland Rajah）表示，与特朗普第一总统任期内的中美贸易冲突不同，很难预测事态会如何发展。

他补充道，中国拥有“广泛的报复手段”，但不知道中方会保持多大程度的克制，是否会动用全部武器。

“我认为美国有些夸大其词了。”新加坡韩礼士基金会贸易政策主管黛博拉·埃尔姆斯（Deborah Elms）说，特朗普认为美国市场利润丰厚，中国或任何国家最终都会屈服，她对此表示怀疑。

“这件事会如何收场？没人知道，”她说，“我真的很担心事态发展的速度和升级。未来会面临更多挑战，风险也非常高。”

“中国不向唐纳德·特朗普屈服，他们还在反击。”微软全国广播公司（MSNBC）4月9日以此为题发表评论文章说，中国对进口美国商品加征34%的关税显然是“以牙还牙”，更令人关注的是中方报复行动速度之快——但人们还以为中国政府会等到周末再反击时，中方在“清明”假期第一天就出台了声明。

文章称，即便特朗普试图通过关税施压逼迫中国坐到谈判桌前，但中国不会屈服于羞辱和威胁。“愤怒的中国决心在美国强硬手段面前展示决心。”

MSNBC认为，特朗普的努力不仅无法让中国屈服，反而会推动中国开展财政和金融改革，促进本国居民消费，实现自身力量的重新配置。

除此之外，就算面临地缘政治风险，美国公司也不会轻易退出中国，将继续在华做生意，因为美国根本无法生产所需的所有中间产品，中国市场对美国公司的竞争力至关重要。

正如一家公司代表所言，“我们最大的恐惧是在世界其他地方被来自中国的竞争对手意外击败”。

对于中美关税“硬碰硬”，美国《外交政策》杂志在4月8日给出了这样一番形容：中国原本就准备好与美国在贸易问题上展开一场紧张的对峙，就像两个枪手在正午时分对视，可谁知特朗普没有开枪，竟然开始乱扔炸药，连盟友和旁观者也不放过。

文章指出，中国对特朗普4月2日“对等关税”声明的回应很强硬，不仅对美国征收了34%的报复性关税，还对美企展开了一系列调查，将一些美国公司列入“不可靠实体”清单，并对稀土实施了额外的出口管制。

“特朗普似乎不愿意接受除屈服之外的任何条件。”文章写道，“然而，中国的供应链对美国的依赖程度低于美国供应链对中国的依赖。中国几乎可以找到所有进口美国商品的替代品，特别是如果更多供应商希望通过多元化市场来应对不可靠的华盛顿。”

距离特朗普签署“对等关税”行政令已过去一周，由此引发的市场不安情绪还在发酵。

美国股市在4月3日和4日连遭“血洗”后，本周再度经历了剧烈波动。

截至8日收盘，道琼斯指数下跌0.84%，一度从高位跌落2300点，报37645.59点。纳斯达克指数下跌2.15%，报15267.91点。标普500指数下跌1.57%，报4982.77点，自去年4月以来首次收于5000点下方。

与今年2月19日最近的高点相比，标普500指数跌幅达到18.9%，距离进入“熊市”仅一步之遥。根据华尔街的定义，从先前的收盘高点下跌20%将构成“熊市”。

2024年11月至2025年4月，标普500指数市值变化 路透社制图

分析师认为，股市暴跌对特朗普关税政策构成了巨大压力，但如果要逼迫特朗普改变立场，这点跌幅可能还不够。

“随着关税政策从新闻头条走向现实，大量硬数据将不可避免地累积并削弱支持率——尤其是美国如果像现在普遍预测的那样陷入衰退。”咨询公司Veda Partners联合创始人亨丽埃塔·特雷兹（Veda Partners）在给客户的报告中写道，“市场连续几天的3%跌幅确实会引起国会关注，但真正能推动行动的是跌幅的持续时间和强度。”

英国《金融时报》等媒体8日称，随着愈发担忧特朗普的关税政策将导致市场崩溃，公开批评、反对美国总统这一决定的亿万富翁、金融家们的人数越来越多，其中也包括特朗普的政治“金主”们。

在2024年美国总统大选中“倒戈”支持特朗普的美国亿万富翁、知名对冲基金经理比尔·阿克曼（Bill Ackman）在周日发长文警告称，继续征收新关税无异于发动一场“经济核战争”。

“如果美国在4月9日对世界上每个国家发动经济核战争，商业投资将陷入停滞，消费者将捂紧钱包，美国将严重损害自己在世界其他国家的声誉，而恢复这一声誉将需要数年甚至数十年的时间。”他在X平台上质问道，“试问，在经济核战争中，又有哪位首席执行官、哪个董事会愿意对美国做出大规模的、长期的经济承诺？”